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财经评论MSCI入或不入A股还是A股

日期:2018-7-24(原创文章,禁止转载)

财经评论:MSCI入或不入,A股还是A股

谈股论市

对于MSCI,A股市场入或不入,都不重要,与其关注于MSCI,倒不如正视于解决A股市场当下面临的根本性问题才是关键。

北京时间甘肃癫痫病医院哪家治疗效果最好21日凌晨,全球最大指数提供商之一的美国明晟公司(MSCI)将决定是否将中国A股纳入MSCI指数,后者支持着一些全球最大的 ETF,包括iShares MSCI新兴市场ETF(EEM)和MSCI ACWI指数ETF(ACWI)。

这已经是美国明晟公司连续第四年就A股纳入MSCI一事进行表决。在此前三次表决中,该事项均遭否决。这一次的表决究竟如何?截至截稿,结果暂未可知。但笔者以为,这一次A股纳入MSCI的可能性较大。

一方面,MSCI确实需要中国市场,正如证监会官员所言,任何新兴市场股票指数没有中国都不完整。尽管有了A股加入,MSCI同样难言完美,但明晟公司在三次否决了A股纳入MSCI之后,仍然坚持就A股纳入MSCI一事进行表决,本身就表明明晟公司并不想放下A股市场。

另一方面,根据此前MSCI在其官网公布的新方案,有可能被纳入MSCI新兴市场指数的A股数量从逾400只减少到了169只。其在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的权重将分别为1.7%和0.5%,原先则为3.7%和1%。这个方案既兼顾了A股市场的面子,也考虑到了MSCI成员的利益。所以,这个方案在21日凌晨获得批准的可能性较大。

当然,笔者不排除A股第四次败走麦城的可能性。不过,对于A股市场,是否纳入MSCI其实并非那么重要。尽管证监会的态度是“乐见其成”,但也明确表示,A股是否纳入MSCI取决于MSCI,这是商业行为。正如张晓军指出,中国资本市场的市场化、法治化改革方向是不会变的,改革开放的节奏也不会因为A股是否纳入MSCI而有所改变。换句话来说,A股还是A股,A股还会走自己的路。

而从市场兰州癫痫病的医院角度看,无论A股是否纳入MSCI,A股还是A股。投资者不应把希望寄托于MSCI。A股纳入MSCI,固然是一件好事,但利好作用其实有限。毕竟,A股市场的QFII制度推出已近15年。15年来,QFII并没有改变中国股市,因此,投资者也很难相信,A股纳入MSCI后,A股市场很快会发生重大改变。

当然,A股纳入MSCI可能会给A股市场带来一定增量资金。但在A股纳入MSCI初期,这个增量资金其实非常有限,前期大约也就100亿美元,这对A股的影响几乎可以忽略不计。

实际上,A股市场并非真正缺少资金,缺少的只是投资者信心。投资者为何对股市缺乏信心?这与A股市场存在的各种问题不无关联,比如A股圈钱市定位问题,对违法违规行为查处不严的问题,以及对投资者保护不力的问题等。这些问题显然不会随着A股纳入MSCI而解决。所以,退一步讲,即便A股纳入了MSCI,这桩喜事的背后仍然带着几分沉重感。

当然,A股万一没有纳入MSCI也未必就是坏事。这可以让我们更好地正视A股市场存在的问题。A股市场目前发展哪家癫痫医院看的好并不成熟,发展过女性癫痫患者怀孕后会有什么危害程中以牺牲投资者利益为代价的境况甚至常有出现。A股存在很多问题需要监管者解决,而在一些根本性问题没有解决之前,A股市场不为老外待见,也属正常。

一言蔽之,对于MSCI,A股市场入或不入,都不是一个重要问题。A股还是A股,A股还得走自己的路。与其关注于MSCI,倒不如正视于解决A股市场当下面临的根本性问题才是关键。

□皮海洲(财经评论人)

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